万里挑一？
Citadel录取率仅0.4%
今年暑期申请季的节奏明显比往年更快，很多投行与对冲基金的招聘已经进入中后期。同学们目前校招进展如何呢？
大家知道这几年顶级金融公司招人越来越“卷”。据Business Insider报道，2025年全球顶级对冲基金Citadel和Citadel Securities暑期实习录取率创下新低——仅 0.4%。
在总数据中，Citadel和Citadel Securities在暑期实习中收到超过 10.8 万份申请，但最终只录取了 300 多名学生。录取率甚至低于哈佛本科录取率（约 3.4%），也刷新了 Citadel 自身的历史最低纪录。
录取率骤降背后“多重催化剂”
这背后的原因并非偶然，而是由多重因素导致的结果——
申请量创历史新高：2025 年 Citadel 与 Citadel Securities 的实习项目比去年增长约 20%。庞大的申请基数，使得录取率大幅下滑。
投行缩招推高 Buy-side 竞争： 受成本控制与市场波动影响，高盛、摩根大通等传统投行在 2024—2025 年明显缩减实习与全职岗位。
而当 Sell-side 门槛变窄，大量候选人将目标转向 Buy- side，尤其是 Citadel 这样处于行业顶端的对冲基金。
- 高薪与高转正率的持续吸引力：Citadel 实习生月薪可达 2.2—2.5 万美元，并享有奖金、住宿与补贴等福利，更重要的是具备极高的转正率。
对于北美院校的同学们来说，求职咨询选office的主要选择无非就是两个大方向：美国地区or大中华区。而目前麦肯锡北美地区已进入一面阶段，如果想申请的同学不妨关注大中华地区。
从大方向上来看，大中华区office的选择余地要比美国地区少一些，其中最热门的选项肯定是北京、上海、香港，对比来看，香港office的商业运营更加国际化，在香港积累的工作经验相对而言更加容易被海外其它国家认可，非常适合港本美硕的同学申请。
Citadel 对冲基金之巅
除了录取率本身创纪录的“卷”，Citadel 与 Citadel Securities 的行业地位也是吸引无数学子的根本原因——
Citadel 目前管理资产规模超过 600 亿美元，在全球对冲基金中长期保持业绩领先，而其姊妹公司 Citadel Securities 则是全球最大的做市商之一，日均交易量占据美国股票市场的 20% 以上。
这种在交易深度、市场份额与技术实力上的双重壁垒，对于想进入量化与顶级 buy-side 的候选人而言，加入 Citadel 意味着直接站在行业最前沿。
不仅如此，更直接的是Citadel 对员工的慷慨回报同样令人瞩目，简直刷新了金融实习的薪酬天花板——
Quant实习生
月入18万！
说到薪资，这两年在壕宠员工的Citadel的洗礼下，想来同学们对“高薪”早已建立起了新的评判标准。
根据Citadel官网po出的最新岗位信息，Quantitative Research Analyst – 2025 Intern (US)岗的base salary为$4,300-$5,800每周，尤其，如果你是PhD，那么base salary的上限还会再上一个台阶，达到$5,750每周。
确实，在金融圈鄙视链顶端对冲基金面前，高盛大小摩什么的确实不太够瞧...
而随着新世界大门打开，Citadel的壕也渐渐失去了吸引力。
据efinancialcareers报道，今年成功击败Citadel，占据Quant薪资Top 1的是Point72算法交易部门Cubist Systematic Strategies的KEPL——
这是一支“专门从事高夏普交易中频统计套利策略”的团队，由来自斯坦福、麻省理工等顶尖大学的人士以及来自顶级量化和科技公司(包括Two Sigma、Citadel、Tower Research、Facebook AI 等)的行业资深人士组成。
该团队现在由前DE Shaw研究负责人Lei Xu领衔，他将其描述为一个“精英团队”，并强调KEPL会提供“最好的职业发展机会和最具竞争力的薪酬”。
对于这句“提供最具竞争力的薪酬”，KEPL确实是做得非常到位。
据Point72官网显示，KEPL团队面向博士生开放的SUMMER 2025 QUANTITATIVE RESEARCH INTERNSHIP岗位的基础年薪为$240k-$300k！简单换算一下，大概是$20k-$25k的月薪(约合人民币14-18万)！
在如此豪横的Point72面向，Citadel的offer怕是都要不“香”了...
对于Point72这家公司，不少同学可能略感陌生。但在量化圈，Point72的传奇属性绝对不亚于桥水，而这主要是因为它们的创始人都是华尔街名副其实的风云人物。
曾有人评价道：
“如果桥水创始人Ray Dalio是老虎，那么Point72创始人Steve Cohen就是大白鲨。”
以凶悍和敏锐著称的Steve Cohen甚至还成了经典金融美剧《亿万》的原型！
虽说《亿万》已经非常精彩，但Cohen本人的现实经历远比剧集更加传奇。
1978年，Steve Cohen从宾夕法尼亚大学沃顿商学院毕业，随后进入华尔街一家公司做期权套利交易。上班第一天，他就为公司创造了8000美元利润！
很快，表现出色的Cohen开始独立带团队。1984年起，他已经管理7500万美元投资组合和6个交易员。
野心勃勃的Cohen不甘只做打工人。1992年，他用2000万美元创建了以自己名字缩写(Steven A. Cohen)为名称的SAC Capital，也就是Point72前身。
自此，Cohen正式开始大展拳脚。没用几年，他就带领SAC连续多次创造约70%的回报率，在华尔街名声大噪。
而这也使得SAC的管理费水涨船高，当时的SAC收取3%管理费+50%利润抽成，同期其他市场机构的管理费只有2%+20%利润抽成...
然而，树大招风...
2013年，SAC因内幕交易被告上法庭，并处罚金18亿美元。Cohen本人虽并没受到任何刑事指控，但5年内不能掌管外部资金。
但“大白鲨”显然不会如此容易就止步，2014年，Cohen用100亿美元注册了Point72家族办公室，继续进行投资和交易。而Point72的名字灵感正来自其前身SAC Capital的总部地址：72 Cummings Point Road，也算是一种传承和延续了。
虽然名字变了，但凶悍和敏锐的内核仍然保留。
2018年，Cohen正式解禁，开始亲自管理客户资产。次年，Point72就拿下16%的回报。截至今年上半年，Point72收益率达到6.13%，仅次于Citadel的7.15%，全球排名第二！
凭借剽悍的战绩，Point72创始人Steve Cohen的年收入也“秒”了包括桥水基金创始人Ray Dalio在内的一众大佬，仅次于Citadel创始人Ken Griffin——
眼下，再次跻身全球表现最好的对冲基金之一的Point72正在亚太地区强势扩招。
《彭博社》报道称，据知情人士透露，自2022年初以来，Point72的新加坡团队人数已增长逾50% ，达到100人。不过，在亚太地区，Point72的香港办公室仍然是规模最大的。
此外，Point72官网显示，目前仍有大量岗位机会可投，包括北美、亚太、欧洲多地区，感兴趣的同学快去查看具体要求吧~
但是和其他顶尖Hedge Fund一样，Point72暑期和全职项目的竞争是真的残酷...
so，着急按下“Apply”键的你还需要了解以下这些求职须知。
首先，Point72对候选人的要求真的可以说是十分苛刻，要说到底什么样的新人才能入Point72“法眼”，那大概是——
除此以外，Point72的筛选考核流程也是非常“别具一格”。以POINT72 ACADEMY INVESTMENT ANALYST SUMMER INTERNSHIP岗为例，一般来说，你会经历以下几个环节：网申➡完成Questionnaire➡提交Case Study➡Superday线下面试。
所谓Questionnaire，比较像写“小作文”，VOYAGE在这里放上几道真题，大家可以感受一下难度——
Case Study的Case因岗位而异，可能是对一个公开交易的股票进行研究，然后给出交易建议；也可能是根据一家选定的公司进行研究然后回答与之相关的4个问题。
不管是哪种形式都非常考验候选人的投资眼光和研究能力。
这两轮的筛选玩得很“花”，但到了面试环节却正好相反，主打一个“保守”！
Point72在面试阶段会更看重Behavioral问题的考察，VOYAGE在此也同样列几道真题给大家感受一下：
“Describe a time when you had to analyze a large dataset to support an investment decision. What tools and techniques did you use?”
“Describe your experience working with quantitative models to assess risk and return trade-offs.”
“What strategies do you use to forecast market trends and identify potential investment opportunities during periods of economic uncertainty?”
量化交易101
这些公司都是金钱制造机
除了Point72，在真实的量化交易版图中还有更多宝藏公司值得大家关注！
说到量化交易，大家肯定会第一时间想到Quant，“矿工”，似乎就在那么一夜之间，Quant爆火成为留学生眼中的求职大热门。
但Quant并不是近两年才兴起的新鲜之物，Quant在海外的发展已有数十年的历史，简单来看，根据公司性质不同，Quant大致可分两类：卖方Quant和买方Quant——
卖方Quant 主要供职于投行，我们熟知的九大投行都有专门的定量分析团队。在投行，Quant主要用数学、统计、计算机的知识设计金融产品并为复杂的金融产品进行定价、风险控制。目前在投行，想要在前台做Quant的竞争会异常激烈，因为对Quant的需求大多还是在模型验证和后端风险中，但这些年对这类人才的需求在逐步提高，因此前台岗位也在不断增加。
买方Quant 供职的公司则更加多元，从资产管理公司到对冲基金再到自营交易和高频量化交易公司，无所不包。在买方，Quant主要运用要用数学、物理、统计、计算机等任何可能用得上的理工科的理论，预测价格走向，在证券市场中做交易。
上图是VOYAGE独家整理的买方Quant的主要供职机构类别与其中的主要玩家，供各位同学参考~
可以看到，在量化交易的大版图中，曾被视为金融圈鄙视链顶端的对冲基金也已经不够瞧了。
从总体交易速度和回报率来看，高频交易公司＞自营交易公司＞对冲基金＞资产管理公司，高频交易公司、自营交易公司和对冲基金是更为“积极”的资产管理者，它们的核心目标就是产生超大的回报(“阿尔法”)。而资产管理公司中有一部分是相对“被动”的资产管理者，它们往往只想跟踪市场或指数。
下面我们具体看看这几类公司的区别——
01 高频交易公司
这些公司在主动型经理人中交易速度最快，持有期限以分钟、秒或更短为单位。要以这样的速度进行交易，它们严重依赖于先进的代码和基础设施。因此，他们更看重编码技能，在许多情况下，你需要了解C++(而大多数其他量化交易公司通常只需要Python)。他们的速度使他们有最高的夏普比率(风险调整回报率)的空间，但也限制了他们的整体美元容量(overall dollar capacity)。
02 自营交易公司
自营交易(Proprietary Trading)是交易者用公司自有资金(即往来账户)交易股票、债券、货币、商品、其衍生品或其他金融工具时，与存款人的资金相反以赚取为自己谋利。
就交易速度而言，这些公司是第二快的，典型的持仓时间一般在一日之内，最短可能是几个小时。他们所做的很多事情都可以被认为是“做市”("market making")。通常，这些公司和高频交易公司之间会存在重叠。例如，Jump Trading和Citadel Securities就可以同时归在这两类里。
03 对冲基金
对冲基金的英语名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等衍生性金融商品以及对相关联的不同股票进行买空卖空、风险规避的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。
多数对冲基金整体工作压力还是比较大的，老板也会比较pushy。但俗话说高风险高收益，只要你的组今年业绩表现很好，高奖金也是手到擒来。对于典型岗位Portfolio manager而言，一个基金团队的盈亏是自己负责的，很可能说整个公司处于亏钱状态但你的Team仍然在盈利，那么团队的所有成员依然会拿到高额奖金。
04 资产管理
资产管理公司(Asset Management)是投资者，它的核心业务是投资，核心人员是投资经理，他们会与客户签订合同，根据合同约定方式、条件、要求及限制对客户资产进行经营运作。投资管理包含了几个元素，例如金融分析、资产筛选、股票筛选、计画实现及长远投资监控。投资管理在全球行业中有非常重要的责任看管上万亿元的资产。
相较于前三者，资产管理公司的经营重点往往不是产生超额回报，而是创造一种销售的“产品”。因此，通常也会强调市场营销和客户关系。由此，相对来说在资管公司做Quant，薪资会略低于前三者，但同时会拥有更好的WLB！