“逆势复苏”
Morgan Stanley开始招临时工
在全球市场还充满不确定性的情况下，港股这边反而明显在回暖。新股融资规模回升、项目数量增加，不少投行团队这段时间基本都在“连轴转”...
但更有意思的一点是：项目多了，银行却没有大规模扩招，反而开始用一种比较少见的方式补人——招临时工。
根据Reuters报道，Morgan Stanley最近已经在香港启动了一批合同员工的招聘，主要是为了应对IPO项目增加带来的工作量。这些岗位通常是1年期合同，主要参与尽职调查、实地调研、准备材料等交易执行相关工作。
如果你对投行有一点了解，会知道这其实不太常见——投行一直以来的逻辑是：高薪+高门槛+长期培养，因为项目复杂、客户关系重要、执行风险极高，很少会把核心环节交给非正式员工。
但事实上，从2025年以来，香港IPO市场明显升温，融资规模回到全球前列。到2026年初，市场上仍然有接近500家企业在排队准备上市。项目数量上来之后，投行的工作量也随之增加，尤其是ECM和IBD团队，很多时候是同时推进多个项目。
不过在2023到2024年，全球投行经历了一轮大规模裁员周期。从Morgan Stanley到Goldman Sachs，再到各大欧洲投行，几乎所有机构都在压缩成本、缩减团队。如果这个时候大规模招人，一旦市场再次转冷，人力成本就会变成负担。
所以银行现在更倾向于一种更“灵活”的方式：项目多的时候补人，项目少的时候可以快速收缩。然而，对正在找工作的同学来说，最直观的感受往往是：市场在变好，但机会却没有想象中那么多，甚至有时候竞争更激烈——
有些岗位不再公开招聘，而是通过内部推荐或短期项目消化
有些机会变成合同制、off-cycle，而不是标准全职
有些面试直接对标真实项目，而不是基础知识考察
那么在这样的环境下，候选人到底需要具备什么样的技能呢？
很多同学的准备，还停留在背Technical、刷题库这个阶段。但现在的面试越来越像是在讨论一笔真实交易。你不仅要知道DCF怎么做，更要能解释——为什么这么做，这个假设意味着什么，这个结果在交易里怎么用。
一个经典的例子是：一个中国新消费品牌赴港IPO，这家公司收入增长很快，但盈利能力还不稳定，公司作为承销商之一，需要帮它定价并推给市场。
投行面试官并不会停在表面上的“DCF怎么做”，而是根据具体情况调整具体问题：
这家公司现在还不太赚钱，你觉得投资人会最担心什么？
路演的时候，如果投资人一直追问“什么时候能赚钱”，你会怎么帮公司去解释？
如果最后定价被压低了，你觉得更可能是市场环境的问题，还是公司本身的问题？
这些问题，本质上已经不是在考公式，而是在看一件更核心的能力：能否站在投行的角度，快速地把一笔交易从“公司 → 市场 → 投资人”讲清楚。
IPO里的“打杂”实习生
到底做些什么？
对不少同学来说，这样一项复杂、精密、听起来就很“高端”的工程，似乎离自己还很远。但现实是，IPO 和你的距离，往往比想象中近得多。
很多准备进入金融行业的同学，在投行或券商实习时，都会以各种形式“踩进”IPO 项目。短期实习可能是辅助某一个环节，长期实习甚至有机会跟完整流程走一遍。而这样一段经历，在校招中往往是非常亮眼的加分项。
任务一 协助完成内部核查与资产盘点
在 IPO 项目中，很多实习生的第一站，都会从内部核查开始。你会面对大量原始材料，做的事情听起来简单，却极其考验耐心：对账、比对、找差异。
比如在核查银行流水时，实习生往往要面对成堆的账目，一笔一笔筛查大额交易，确认金额、用途和时间是否一致。一项看似不起眼的任务，可能需要几名实习生连续工作数周才能完成。
对新手来说，这确实是一段不太“体面”的经历，但它的价值在于，你能通过真实的流水记录，第一次直观地看到一家公司的经营轨迹，也会逐渐理解甲方为什么急着上市、又在担心什么。
如果你是有一定审计经验或经过系统培训的“老实习生”，接触的内容会更进一步，比如协助收发询证函。你需要与银行或第三方机构确认信息，不仅要保证内容准确，还要严格遵循不同机构的格式要求——哪怕一个小错误，都可能带来高额手续费，甚至影响项目进度。
任务二 信息收集与数据分析
如果你被分配到市场或研究相关的支持工作，那么信息收集和数据分析就会成为日常重点。为了判断一家公司上市后的市场表现，实习生需要通过 Wind 等工具，系统搜集行业、可比公司和历史数据。
这些数据不会自己“说话”，你需要用 Excel 把它们整理成可用的信息。比如拆分公司在不同地区、不同时期的盈亏情况，梳理营销渠道结构，或者计算竞品的销售费用率、产能利用率等关键指标。
如果实习时间足够长，除了整理数据和会议纪要，你甚至有机会参与撰写完整的研究材料，比如某一细分市场的专题分析，或阶段性的市场复盘报告。当然，报告是否“能用”，并不取决于字数，而在于结构是否清晰、逻辑是否自洽。数据和结论对不上，返工几乎是必然的。
总体来说，这一环节对实习生的要求并不夸张，但基础工具必须熟练。Wind 的使用、Excel 的常见函数、数据透视表，都是默认技能。
任务三 客户访谈
在一连串严肃而重复的工作之外，IPO 项目中也有相对“鲜活”的部分，那就是客户访谈。部分实习生会跟随带教老师，参与对供应商、经销商或客户的实地或线上访谈。
看起来是光鲜的商务交流，实际往往是高强度的奔波。访谈对象可能包括供应商、银行、金融机构、员工、高管甚至股东。你需要协助获取对方的基本情况、合作背景、真实评价，并通过合影、证件核对、签字确认等方式，确保信息的真实性和可追溯性。
